【行情回顾】

　　郑糖 2405 合约小幅震荡，收盘报 6306 元/吨，涨幅 0.02%；夜盘高开高走，收盘报 6383 元/吨，涨幅 1.22%。原糖 5 月合约报 21.96 美元/吨，涨幅 3.68%；伦白糖5 月合约报 617.2 美元/吨，涨幅 3.30%。

　　【现货概述】

　　产区现货报价略为上调，南宁站台价 6480 吨，成交一般；销区加工糖报价 6650-6990 元/吨，成交一般。

　　【资讯】

　　1、 咨询机构 Pecege 预计 2024/25 年度巴西甘蔗产量将下降 7.9%，至 5.9792 亿吨。由于降雨不规律和低于平均均值，预计农业将比 2023/24 年度下降 8.1%，至每公顷 80.38 吨甘蔗。2、澳大利亚气象局表示，7 个全球气候模型中有 4 个预测厄尔尼诺-南方涛动将在4 月底前恢复中性水平，而其他模型预测 5 月份恢复中性。

　　【市场分析】

　　昨日原糖强势突破，当日涨幅接近 4%，为 1 月中旬以来最大单日涨幅。天气效应令多数机构下调巴西新榨季甘蔗产量，而印度糖醇政策受制于政府换届大选年影响，食糖转化乙醇生产较低，未来食糖出口存在不确定性，国际贸易流仍依赖于巴西糖。亚太区生产临近后期，产量明朗化，原糖低位或引发进口国需求补库，关注投机基金和商业买盘持仓变化，原糖能否脱离震荡区有待观察。

　　国内糖市现货报价平稳，市场保持刚需采购为主。两广地区糖厂收榨进度加快，广西至 11 日已有 26 家糖厂停榨，基于产糖率不及预期，市场估算广西产糖 600 万吨左右，云南产糖或略于上年同期，大型重点集团产销率超前，维持顺价销售策略，现货价格保持坚挺。郑糖夜盘跟随原糖节奏，大幅拉涨冲高，产业外席位资金增仓明显。关注消费端采购意愿，建议短线波段交易，2405 合约参考区间 6300-6450。

　　【仅供参考】