巴西UNICA昨晚发布的最新生产数据符合市场预期，大部分甘蔗用于产乙醇，产糖量仅4.8万吨，未收榨糖厂仅剩25家糖厂，显示中南部23/24榨季生产基本结束。加上一些在4月之前开榨的产量，最终糖产量应该跟4250万吨左右的市场预期分歧不大。
泰国截至1月22日累计压榨甘蔗3810万吨，同比减少5.1%；累计产糖371万吨，同比减少14.9%；产糖率为9.72%，同比减少10.4%。受到产糖率低于预期影响，最终产量仍有小幅下调空间，但调整对本榨季的贸易流影响不大。
印度亦处于压榨高峰期，1月下半月生产数据及ISMA即将发布的第二次产量预估是近期市场关注点，据说本榨季的糖产量将有上调的可能性，只不过从目前的形势看，糖估产上调更可能引发乙醇生产限制政策的放宽调整，本榨季印度放开糖出口的可能性仍然微乎其微。
综上，本榨季后期贸易流供应大幅依赖巴西糖的局面难以改变，1季度巴西天气和物流变数是近期的重要观测点。去年11月直到1月上旬巴西主产区降雨都令人失望，1月下旬降水有所恢复。目前市场预计24/25榨季巴西甘蔗产量将降至6.26.3万吨，仍处于历史第二高位，但如果2月份降水持续低于正常水平，甘蔗压榨量将面临下行风险。
发运方面，截至1月24日当周巴西港口等待装运食糖数量从前一周的324万吨增至349.05万吨，桑托斯港最高等待天数从上周的30天增加至33天，降雨及大豆出口竞争再次对食糖发运造成阻碍。目前机构对1季度的贸易流供应预估为基本平衡状态，若巴西的天气和物流产生问题，贸易流缺口的出现有望刺激基金重燃做多热情，近期关注原糖价格对25美分/磅的突破情况。
热线：4006-230057
信息：0772-3023699
商城：0772-3023997
