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市场震荡静待北半球压榨情况

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  近期原糖价格受制于巴西良好天气提振产量和出口,进一步突破乏力,在近12年的高位区间震荡,ISO在伦敦举办的会议偏向于讨论政策和行业发展议题,行情观点碰撞不多,当下市场重点关注北半球主产区的压榨进展。

  市场初步数据显示,印度截至11月15日263家糖厂开榨,同比减少54家,产糖127.5万吨,同比减少约36%,主要是由于西部地区糖厂开榨较慢,甘蔗压榨量和糖分相比去年下降。预计11月底至12月初印度西部和南部蔗产区将出现较强降水,关注降水对压榨进度的影响。而泰国糖厂尚未开榨,开榨时间被推迟到12月10日,比去年晚一个星期。

  本周来自基本面的一个重要消息是欧盟的洪水可能导致甜菜减产。最近几周英国和法国等主产区出现洪水,由于超过一半的甜菜仍未收割,导致收割延后,如果收割延长到明年1-2月份,甜菜还面临霜冻减产风险。关注后期市场对于欧盟估产的调整,或将加剧原本已经有较大缺口的1季度白糖贸易流供应。目前已经有部分机构将欧盟和英国的合计糖产量下调50-70万吨。

  11月上旬巴西主产区天气非常干燥,港口糖船排队量有所下滑,同时预计即将公布的双周产量数据偏利空,但11月底部分产区降雨增加或令糖厂收榨进度加快。若短期内原糖价格缺乏进一步突破28美分/磅的动力,价格或继续向下调整寻找需求的支撑。中期看1季度市场供应仍然维持缺口状态,基本面前景仍然向好。

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