由于巴西中南部甘蔗主产区8月下半月天气干燥，仅因降雨损失两个压榨日，昨日UNICA公布的压榨数据庞大，但基本符合此前市场预估，23/24榨季截至9月1日中南部糖厂累计产糖量创历史同期新高，达到2614.6万吨，同比增加20.03%。虽然截至8月底的产糖率偏低，为137.24千克/吨，是近四个榨季同期最低，但由于单产及制糖比例大幅提升，在后期天气不出现较大问题的情况下，预计本榨季最终糖产量将在3900万吨以上，同比增加超过500万吨。预报显示整个9月份巴西主产区天气保持干燥，预计压榨量维持高速态势。
北半球的干旱对作物前景的影响仍然是近期基本面的重要关注点，泰国8月份的降水量基本处于近30多年最低水平，而印度在经历了100年最干旱的8月之后，9月第一周降水并未如预期恢复，即使未来两个月降水回升，前期持续的干旱或导致两个主产国的甘蔗单产难以恢复，后期估产从目前的低水平上调的可能性很小。此外，美国最大产糖区路易斯安那州遭遇大面积干旱也使得23/24榨季糖产量前景遭到下调。
近期原糖价格的上涨主要受到投机买盘的推动，看多观点来自众多机构对于全球食糖贸易流及供需前景一致的悲观预期。预计巴西庞大的压榨数据对价格打压有限，宏观面上美元指数下跌及原油上涨也给原糖提供了额外支撑，原糖市场基本面仍然维持利多，25美分/磅有较强支撑。近期关注即将到期的10月原糖合约上巴西糖的交盘情况，后期降水增加对于物流的限制可能影响交货意愿，短期内巴西的供应变数可能对增加价格波动，价格上方压力关注需求端在高价面前减少采购或释放储备的可能性。
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