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一周糖市速览:千万次的问 白糖可以抄底了吗?

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  一、本周概况

  二、利多要闻

  广西、湛江榨季生产进入尾声,云南收榨开始提速  (★★★★★

  截至3月24日不完全统计,广西累计有81家糖厂收榨,同比增加58家,最后1家未收榨的广糖良圻或将于本周末收榨。收榨糖厂计划设计产能合计59.56万吨/日,同比增加47.13万吨/日。

  截至3月24日不完全统计,云南累计有6家糖厂收榨,同比增加6家,收榨时间同比均有所提前。收榨糖厂计划设计产能合计1.72万吨/日,同比增加0.91万吨/日。预计本周云南还有3-4家糖厂即将收榨,

  据了解,广垦金丰已于3月20日收榨,成为19/20榨季广垦第3家收榨的糖厂。之前恒福的10家糖厂以及金岭的2家甘蔗糖厂已经全部收榨。目前湛江仅余广垦华丰、调丰2家糖厂尚未收榨,估计下周将全面收榨,同比提前约半个月。

  巴西中南部:3月上半月产糖4.1万吨,12家糖厂推迟开榨(★★★★★

  巴西甘蔗行业协会Unica周三公布的报告显示,巴西中南部3月上半月产糖量约为4.1万吨,同比增加约3.2万吨;甘蔗压榨量为299.2万吨,同比增加88.01%;乙醇产量为2.44亿公升,同比增加71.79%;甘蔗制糖比例为13.97%,高于去年同期的6.05%。由于巴西中南部20/21榨季甘蔗压榨正式开始在4月份,因此在3月份提前开榨的糖厂产糖量仍计入19/20榨季。

  截至3月16日,巴西中南部共有32家糖厂压榨甘蔗,同比增加7家;到3月底预计巴西中南部将有79家糖厂开榨,不过,或有12家糖厂将推迟至4月上半月开榨;截至4月15日,预计巴西中南部将有198家糖厂开榨,同比增加41家。

  受疫情影响巴西桑托斯港工人考虑举行罢工(★★★★

  一家代表约5,000名港口工人的工会上周五呼吁其成员周一投票决定是否在拉美最大港口桑托斯举行罢工,以应对新冠病毒疫情风险。

  不过代表圣保罗州港口的运营商组织Sopesp表示,该组织已与港口利益相关代表成立危机委员会,并与工人达成协议,以保持港口的正常运营。

  疫情影响,印度食糖出口或较预期下降1/5(★★★★

  一名印度糖业高级官员表示,由于受新冠病毒疫情影响,国际糖价下跌导致该国糖厂食糖出口无利可图,预计印度19/20榨季食糖出口量为450万吨,较此前预估减少近1/5。

  印度食糖出口下降或支撑国际糖价,并给巴西等竞争主产国增加出口机会。目前国际糖价已从2月12日的高点下跌近1/3。

  三、利空要闻

  1-2月中国进口糖32万吨 同比增加18万吨(★★★★★

  海关数据显示,今年1-2月我国进口糖32万吨,同比增加18万吨。

  19/20榨季截至2月底我国累计进口糖131万吨,同比增加32万吨。

  内蒙古:20/21榨季甜菜收购价调查 到厂最高600元/吨(★★★★

  春节前后内蒙古19/20榨季甜菜款已经基本兑付完毕,部分糖厂甚至已经清库。目前新榨季甜菜收购价也已基本确定,据初步了解,20/21榨季内蒙古甜菜收购价最高达到600元/吨(到厂价),最低大概500元/吨,平均估计仍将保持在530-540元/吨。

  竞争最激烈的还是兴安盟和阿旗周边糖厂,种植面积难落实且收购价最高,坝上及包头附近糖厂预期种植面积扩大且收购价较低。

  Rabobank:19/20榨季全球食糖供应缺口削减至670万吨(★★★★★

  荷兰合作银行(Rabobank)预计19/20榨季全球食糖供应缺口为670万吨,因泰国和印度产糖量下降预期将部分被巴西乐观产糖前景抵消,且预计巴西中南部20/21榨季甘蔗制糖比为45%。预计20/21榨季全球供应将过剩约60万吨。

  疫情及石油价格战令巴西汽油价格又双叒下调15%(★★★★★

  由于受新冠病毒疫情大流行和主要生产国之间价格战影响全球石油价格下跌,巴西国家石油公司(Petrobras)周二表示,从周三开始该国汽油平均价格将下调15%,但将维持柴油价格不变。在本次汽油价格下调后,2020年Petrobras汽油价格累计下调幅度将达到约40%,而上周其已将汽油价格下调了12%。

  巴西新榨季制糖比或提高至46%,糖出口恐增加1000万吨(★★★★★

  有分析师表示,由于汽油价格下跌和巴西货币雷亚尔疲软削弱了乙醇生产吸引力,预计巴西糖厂在20/21榨季将从乙醇生产大幅转向食糖生产。

  全球最大食糖和乙醇生产商Copersucar的前高管表示,预计20/21榨季巴西甘蔗制糖比将从历史最低的34%提高到46%,食糖出口量或增至约2900-3000万吨,同比增加1000万吨,这可能会给原糖价格带来压力。

  普氏能源资讯(S&P Global Platts)食糖和乙醇分析师表示,巴西甘蔗制糖比每增加1%,就意味着多生产80万吨糖。然而比例变化是有限度的,因巴西糖厂需要利用所有工业产能,同时运行生产食糖和乙醇的设备,才能将20/21榨季预计的6亿吨甘蔗产量全部压榨。

  四、近期关注

  1、内蒙古:20/21榨季关注博天和佰惠生的增产情况

  目前正是内蒙古落实20/21榨季甜菜订单面积的关键阶段,据了解新榨季内蒙古开榨糖厂数或仍为13家,没有新建糖厂投产的计划。

  20/21榨季内蒙古甜菜订单面积目前一半糖厂预计增加,一半糖厂或有所减少,总体估计可能持平,或略有增加,具体情况需继续跟进,特别是佰惠生和博天的增幅(佰惠生或增产8-9万吨糖),将直接影响新榨季估产。

  2、北方加工厂全面复产 报价降至榨季新低

  据不完全统计,3月9-15日当周位于河北、山东以及广东的3家加工厂集中复产。上周辽宁的加工厂也已复产,之前受春节+疫情因素影响,均已停工两个月或以上。

  复产以来山东加工糖报价最高时累计下调320元/吨,报5850元/吨,不过本周三大幅上调至6000元/吨,估计需求有所回暖。辽宁和河北复产以后虽然报价累计只下调了70元/吨,但5830元/吨的报价已经是本榨季截至目前最低。

  3、三周未放量 广西3月份销量预估下调

  广西最后一家糖厂积即将收榨,19/20榨季最终糖产量估计在600万吨出头,同比减少约30万吨,3月份单月产量或30万吨左右,同比大减135万吨以上。

  不过由于现货连续三周维持清淡成交,3月份广西单月销量估计在50万吨左右,同比大减40万吨以上。加工糖厂全面复产之后,和广西糖价差缩小到仅140-210元/吨,加工糖降至榨季新低的价格还是比较有吸引力,广西糖销售迟迟未有起色。

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